由于去年下半年港股经历了较大幅度的回调，目前港股估值较低。与港股现价相比，A股现价普遍溢价30%至40%，甚至更高。所以海螺水泥目前2018年、2019年的整体产能还是在2亿吨多一点。所以我的理解是海螺水泥需要达到一个平衡，它需要和中国建材达到一个平衡，也就是它的实际市场份额应该和中国建材相差无几。

因此，2020年，推动海螺水泥股价上涨的因素主要来自其业绩的缓慢提升，另外一个就是其估值。无论是毛利率、整体市场分布、整体规模，还是包括充裕现金流在内的财务结构，我认为海螺水泥目前在整个行业中确定性是最高的。事实上，325号水泥的利润比425号水泥的利润更高，更有利可图，因为它允许的杂质含量更高。

1、海螺水泥h股上市时间

海螺水泥本身在整个行业竞争格局中仍然具有优势。整个公司的经营业绩和管理将保持稳定。因此，只要不出现整体风险，我认为它的股价就不会上涨。大幅下跌有一定的安全缓冲。市场认可海螺水泥是三好生，中国建材需要更多的英西来证明自己也能成为三好生。总股本： - 香港股本： - 市净率： - 每股盈利： - 股息率： -。

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但大家可能也注意到了，海螺水泥今年还有一项发展较快的业务，那就是贸易。因为现在很多人认为水泥行业可能正处于周期的顶峰，我不同意；如果水泥行业继续处于景气期，那么整个行业的估值会慢慢趋于平稳，那么海螺水泥的低估价值优势就会体现出来，在这个过程中实现股价的上涨。估值恢复。海螺水泥2017年成立了多家以新材料命名的公司，全部用于生产商品混凝土。

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我注意到一件有趣的事情。海螺水泥在今年中报后的业绩对话中表示，下半年的贸易业务将不再像上半年那样快速扩张。众所周知，海螺水泥有点像今天的中国建材。它收购了许多同行业的其他公司，从而迅速扩大了自身的规模。海螺水泥2019年的涨幅较大，股价几乎翻倍。但从其估值来看，其目前估值与行业其他公司及整个A股市场相比仍处于较低水平。的。

2015年至2016年，整个水泥行业进入上周期低谷时，海螺水泥却逆势扩张。海螺水泥2019上半年海外自产水泥毛利率为34%，低于国内业务15个百分点，但也高于国内其他水泥企业平均毛利率。不得不说，海螺真的很努力。其实我觉得像海螺水泥这样的公司整个投资逻辑和过去一两年相比并没有太大的变化。