债务底部可以作为担保，股份转换没有上限。因此，可转债的价格就成为了我们常说的上涨无限、下跌有底的良好投资工具。如果失去了股权性质，可转债的实际价值只是债务的底部。显然，债务底部较发行价面值低100元。也就是说，只有可转债的底部才会被打破！

我们可以将可转债理解为添加权益的债券（债券+看涨期权）。如果不考虑股权，因为它的利率很低（不到2%），面值100元，持有6年。一期赎回价格为115元。这样的债券在债券市场上不具有竞争力。价格只能一再下跌。当价格不再下跌时，即成为可转债的实际债券价值。我们一般称之为债务底部。

1、晶科能源上市时间

我们分别来看一下。去掉可转债的债务性质，只考虑股权性质。这意味着，当股价上涨时，可转债也会上涨，因为可转债上市半年后就可以转股；当相应的股票下跌时，可转债也会下跌。据AI快讯，晶科能源（SH 688223，收盘价：13.33元）4月19日晚间发布公告称，本次发行的可转债简称为京能转债，代码为118034。邦兹不甘心放弃，绝不允许其可转债分拆上市。于是周五收盘后，迅速宣布发行，并下调转股价格！

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我们对被迫持有这种可转换债券感到不满；上市公司要偿还这些可转债也是不高兴的……如果标的股票继续下跌，我们持有的可转债转成股票就不划算了。投资者宁愿持有可转债赚取利息，也不愿100元买入，80元卖出股票。例如，晶科转债股价走势陷入停滞，导致转股价值仅为80元左右。根据同行业溢价率，可转债存在突破风险。君达的第一个主要供应商是晶科能源。君达招股书显示，公司2022年以20.06亿元人民币收购晶科能源。

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可转债的价值是债务和股权的组合，所以当我们看可转债时，它的实际价值是债务和股权价格最高的那一个。正是因为可转债的价格是债价和股权价格中最高的，所以当股价下跌，转股价值远低于100时，即使有保底和溢价率，可转债也会也被打破了！上周五的文章提到，晶科转债转股价值为81.04元，转股溢价率为23.4%。晶科转债上市突破概率巨大。

转换价值是指可转换债券转换为股票时的价值。该转换价值是根据转换价格计算的。因此，虽然可转债面值是100元，但如果计算出的股票转股价值只有70元，那么无论债务性质如何，可转债转股时只值70元，但如果计算出的股票转股价值只有70元。转股价值是120元那么，那么这张可转债就值120元了。