000608新浪财经，000608阳光股份 股吧

好消息是，2021年第四季度的营收和利润增长并非源于托管项目，阳光股份的老业务或许还可以；坏消息是，京基百纳整套安装对净利润的影响只有区区6500万元，远没有之前预估的1.64亿元那么多。之所以不能用2020年归属于母公司的净利润进行估算，是因为2020年有一笔无法偿还的债务计入营业外收入，使得营业外收入和营业外支出净额超过34万元。

可以看到，自从2010年营收突破30亿元的高光时刻之后，整个业务就开始下滑。有时，它会依靠出售一些子公司来维持利润而不退市。在雷科退出之前的几年里，以及京基集团进入该行业的两年里，该公司几乎没有进行任何投资（购买土地等），账簿看起来非常难看，甚至一团糟。

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这样算出税前利润为2-0.4-0.08-0.63-0.8=0.09亿元。看来原来的业务只能维持公司的成本，主要依靠京基拜纳的业务注入，而两套团队整合后管理成本的降低是主要增长点。

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京基百纳2021年净利润为6500万元。注资后，加上阳光股份的净利润，以及后续的人员优化，我们可能看好给出8000万元的净利润预估，加上3尾盘逐渐释放的1亿元，可以给出净利润近年来估值约1亿元，20倍市盈率估值在16亿元至20亿元之间。那么根据深圳房价，这三处房产的均价预计为7万元/（商业、办公等物业价格会低于住宅），剩余价值在420亿至560亿元之间。

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年报显示，阳光股份目前尚有两个待售项目。一处位于成都金尚市中心，仅存价值800万元左右；另一处是北京的阳光山东，残值约800万元。 3亿元；正在管理的自有出租项目共计30万平方米。此外，自2021年9月起，获得控股京基集团大额业务，管理京基集团旗下50万平方米物业。

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于是我又翻了一下财报，发现自然人股东从2017年开始明显进入前10名股东，而且从2017年到2020年又换了一批人，虽然大家持股不多，但加起来还是多了超过5%。 2019年12月16日最新公告：关于第九届董事会专门委员会成员调整的公告（更多）财新发展3.66 +0.06 +1.67%。京基集团房地产开发业务价值40亿至50亿元。如果加上阳光股份，整体价值为5.6至70亿元；

从天眼来看，2020年6月，也就是京基集团入驻后，阳光股份的高管以光速更换了一批原本在京基百纳商业的人。 2021年财务附注中发现，本期房地产销售收入为3.64亿元，总收入为5.67亿元；而2021年第三季度公布的营收为3.36亿元，但没有注明收入来源。